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冀东水泥由三地开花到重点推进_[新闻new]

发布时间:2021-09-14 10:57:55 阅读: 来源:中空玻璃设备厂家

冀东水泥:由“三地开花”到“重点推进”

1.事件

2008年9月23日,冀东水泥公告,拟对全资子公司唐县冀东水泥有限责任公司(简称:唐县公司)增加注册资本人民币2.2亿元。增资完成后,唐县公司注册资本增至2.8亿元;9月24日分布澄清公告,公司未与铜川市政府、ST秦岭公司就重组ST秦岭事项进行过任何正式谈判,也未签署任何意向性文件。

2.我们的分析与判断

2008年,公司在即有的三北战略基础上,确定了“扩大既有区域优势,拓展新的发展区域”的方针,稳健推进区域领先的发展战略。在总体战略框架内,公司将通过新建、并购重组等方式实施该发展战略。

华北区域是公司未来三年最看好的水泥目标市场之一,公司在华北市场具有明显的区位优势,一是京津唐地区水泥需求巨大,包括京沪高铁建设、南浦油田开发、曹妃甸工业区开发、滨海新区建设、环渤海经济区建设,对水泥的需求巨大。冀东水泥在河北保定唐县公司,作为华北区域内重要的水泥生产基地,目前正在筹备建设一条日产4500吨熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目,注资主要为了保证项目建设的资金需求。

公司对外并购重组是有所谨慎的。公司与海德堡水泥公司在陕西合资建了冀东海德堡(扶风)公司和冀东海德堡(泾阳)公司,这二个公司水泥生产基地与ST秦岭的目标市场与一定的重合与交叉;此外,ST秦岭社会包袱较重,股权结构相对复杂,存在较大的不确定性,公司迄今没有与之进行过任何正式谈判,也未签署任何意向性文件。

我们预计近日公司华北市场水泥价格有望上调15元左右,公司第三季度乃至下半年的业绩将好于上半年。我们不改变对公司的预期。

3.投资建议

产能扩张将成为公司内在价值加速体现的催化剂。我们预计公司2008~2010年间的营业收入分别为:60.74亿元、78.96亿元、130.00亿元;净利润分别为:606.55百万元、827.98百万元、1,500.00百万元;对应的EPS分别为:0.50元、0.68元和1.237元。在行业维持景气周期的背景下,产能扩张的影响有可能超出市场预期,为此,我们继续维持对公司推荐的投资评级。(中国水泥网 转载请注明出处)

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